閱讀分享–巴菲特 致股東的信

還記得高中時，我最喜愛經濟科。什麼ISLM CURVE，DEMINISHING MARGINAL LAW OF RETURN等等，好像坐在課室裏已把世界的經濟都看透了似的，當時還是莘莘學子的我對此十分著迷。

有共鳴的中佬們，相信到今天你還可以隨口諗出OPPORTUNITY COST的DEFINITION，攞得一分得一分嘛。仲有，答完題目記得寫埋OTHER THINGS BEING CONSTANT，一百分。

學苑派理論，都是基於IN EQUILIBRIUM，PERFECT INFORMATION，而事實上，理論歸理論，這世界從來都沒有PERFECT，正如謝安琪唔會有兩個。

初時投身社會，有著BBA的加持，初生之犢不畏虎，從零七年的30000點，到零八的12000點屢戰屢敗，屢敗屢戰。驀然回首，青春就留下了一堆蟹貨。

當時，百思不得其解，什麼BETA，SD，技術分析我都略有研究，究竟係咪個天都唔鐘意我？直至，睇到一本書，「巴菲特致股東的信」，巴老深入淺出，把他的實戰投資理念，配以風趣幽默的比喻，詳加闡述。這位年近九旬的老人家，對投資，甚至人生都看得很清楚。

一句 PRICE IS WHAT YOU PAY，VALUE IS WHAT YOU GET，尤其深刻。如果你還沒有看過，誠意推薦，這是一本不能錯過的好書。最近好像出了新版，不妨去看看這位全球巨富的智慧。

中佬的錬成

狗頭最近無意中看到許久沒用的GOOGLE CHROME裡的BOOKMARK記錄，應該是差不多八至十年前建立，都是一些關於車，錶，手機，單車，相機鏡頭，名牌戶外用品等等的網站，還記得當年每天起床都要逐一去看看有否更新，勤力過返工。這就是我青春的一部份，實在浪費了不少時光。

回看今天的BOOKMARK，就只有一些如FED FUNDS RATE FORECAST一類的工具網站了。瀏覽習慣也不同了，不會每天追著，有需要時才去看看，有空餘時，做做運動睇睇書來得更實際。看著當年的消費品BOOKMARK，實在是提不起興趣，一個一個地刪除了。

導致這樣心態上的變化，究竟是因為狗頭自成為一個上有高堂下有妻女典型八十後中佬後生活迫人所致；還是，這是大部份男人人到中年因為賀爾蒙分泌既不同而做成的心理改變？

從前喜歡追新玩意，記得狗頭以前有一句「買電子用品一係唔買，一買就要買最新」；到現在，三千蚊左右貨仔的手機，已經用了差唔多年半，希望可以繼續用。每看到新款手機的各樣新功能，也找不到一個換機的理由。其他的隨身用品，都是基於簡單，耐久，實用的準則買下來，不需常常更換。

失去了對消費品的追求，取而代之，對一些比較恒久的東西，例如是知識、或是能提供穩定現金流的資產，卻是寤寐求之。這亦是小弟開始寫BLOG的原因，希望把一些自己的想法作記錄，十年後又來看看；更重要的是自己從很多BLOGGER身上學到不少，希望一方面可以分享自己對財務安排的看法，另一方面能在這個平台能跟各位多多交流，集思廣益。

各位中佬，你有無同感?

加息，港樓跌市撈底？

大家都見到個樓市升左十幾年，去到今日高位CCL174，仲要好似唔識停咁繼續升，俾人既感覺就係個市真係硬過條鐵，金槍不倒。

當大家都仲係GOGOGO既時候，美國就一路行緊佢既加息週期，究竟加息可唔可以推郁呢支金槍？

其實，美國從2015年底開始，由0.25厘到今日既1.75厘，都加左息幾年啦。當然，你實會話，香港未加嘛。事實上，香港都加左既，個1MONTH HIBOR，由2015年底既0.19厘，升到現在0.99厘，只係個PRIME RATE未郁，同埋個幅度無美國升得咁快啫。大家都推測，2018年尾個香港PRIME RATE都始終會跟美國息口向上調。我地不如就當香港個P會今年加1次，下年加夠4次，咁供樓既情況會係點呢？

當一個普通香港年輕家庭，兩公婆做野，每人搵三萬月薪左右，上有高堂下有小孩，以為自己係中產，但係又個個月無咩錢剩咁既中產。有樓既，當佢地孭住約五百萬既按揭貸款，加息五次，即係加1.25厘，每月既供款就會由18858加到22174，即係三千三蚊。老老實實，呢個家庭，會唔會因為每個月要俾多三千蚊供樓，而就去恐慌性咁放樓呢？依我既狗見就真係唔會既。不過，就未必會咁進取去加按買多層啦。而未有樓既，就更加有藉口唔買住，去多兩次日本先講，繼續租樓日日賺。咁個所謂既鋼性需求，其實都好FLEXIBLE既，你睇2016時個樓市都可以跌兩三成。

所以，一旦香港加息，在氣氛影響下，港樓多多少少會受下壓，甚至乎會跌些少既。記住，係跌些少，唔會多過20%，尤其因為有左兩年前既經驗。當然，如果港息下年加唔止4次，我相信會跌多點，但係大家睇番美國既經濟數據，係咪真係會加得咁急呢，小弟就有點保留。

大家睇到呢度，無樓既朋友就會話，「嘩，黎緊跌一兩成，咁就緊係租住日日賺先啦﹗」咪住，加息還加息，但係個按揭供款都有其他因素影響既。正所謂上有政策下有對策，銀行都要做生意架，佢地都已經由之前既H+1.7%，改到去H+1.28%，最近仲攪埋個首年1.68%定息計劃出黎，多多少少將個加息既影響減低。狗頭就好期待往日個H+0.65%喇。

仲有，等跌撈底，係有成本既，一係租樓既成本，二係睇錯市既風險成本。試幻想下，假如，假如啫，美國佬加多幾次息之後，發覺個經濟真係頂唔順，一個UPSIDE DOWN突然同大家講話要減息刺激經濟，仲等緊機會入市既你，心情會係如何呢？

總結一大堆狗噏，大家活在一個將來是未知數既世界，唯一知道既係，住，係必需既。未有樓而有能力買到樓既朋友，睇好後市既，咪買間大囉；睇淡既，咪買間細囉。今日你仲可以賭佢跌，但係唔知你聽日仲賭唔賭得起。